央行放大招!第二次开展8000亿元买断式逆回购

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来源:中国基金报

【导读】央行放大招!第二次开展8000亿元买断式逆回购

中国基金报记者 吴君

11月29日,央行发布了多个公开市场业务公告,包括11月开展了3个月(91天)期8000亿元买断式逆回购操作,这是央行年内第二次采用新的货币工具;同时,央行还公告称,11月净买入国债面值2000亿元,以及11月29日开展了4790亿元逆回购操作。

央行开展8000亿元买断式逆回购

为第二次采用新的货币工具

11月29日晚间,中国人民银行发布公开市场买断式逆回购业务公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,2024年11月人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了3个月(91天)期8000亿元买断式逆回购操作。

央行放大招!第二次开展8000亿元买断式逆回购  第1张

这是央行今年第二次开展买断式逆回购业务。

买断式逆回购操作工具是央行推出的新的货币政策工具。今年10月28日,中国人民银行称,为维护银行体系流动性合理充裕,进一步丰富央行货币政策工具箱,决定从即日起启用公开市场买断式逆回购操作工具。操作对象为公开市场业务一级交易商,原则上每月开展一次操作,期限不超过1年。

随后,10月31日,央行首次开展买断式逆回购业务。央行发布的公开市场买断式逆回购业务公告显示,为维护银行体系流动性合理充裕,2024年10月人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了6个月(182天)期5000亿元买断式逆回购操作。

中国银河宏观团队分析认为,“原则上每月开展一次操作”的买断式逆回购操作可能意在配合MLF数量的逐渐缩减。采用“固定数量、利率招标、多重价位中标”,表明操作的目的主要在流动性的投放,而非承担政策利率的作用。买断式回购相对于质押式回购,最大的不同是债券的所有权在交易中发生了实质性的变化,央行在回购期间拥有相应债券的所有权和使用权,这将提高标的债券的流动性。

华西宏观固收团队表示,买断式逆回购对股债均偏利好。对股市而言,买断式逆回购增加了央行持有的债券规模,使得其未来有更多国债通过互换便利工具换给非银金融机构,使得SFISF规模扩容在操作上的可行性提升,有利于股市增量资金的流入。对债市而言,央行的工具箱越丰富,单一工具弹性越足,央行在给投放的时候顾虑可能就会越小。未来面对极端政府债供给,央行投放流动性的灵活度会更高、调控也会更加精准,有利于熨平资金面波动。

开展4790亿元逆回购操作

11月净买入国债2000亿元

11月29日晚间,中国人民银行发布的国债买卖业务公告显示,为加大货币政策逆周期调节力度,维护银行体系流动性合理充裕,2024年11月人民银行开展了公开市场国债买卖操作,全月净买入债券面值为2000亿元。

央行放大招!第二次开展8000亿元买断式逆回购  第2张

11月29日上午,中国人民银行也发布了公开市场业务交易公告称,为维护月末银行体系流动性合理充裕,2024年11月29日人民银行以固定利率、数量招标方式开展了4790亿元逆回购操作,期限是7天,操作利率为1.50%。

央行放大招!第二次开展8000亿元买断式逆回购  第3张